8月5日，上證指數(shù)報(bào)收3617.6點(diǎn)，再創(chuàng)2022年1月以來(lái)收盤新高。7月下旬以來(lái)的數(shù)次突破、震蕩、企穩(wěn)，表明A股已進(jìn)入“3600點(diǎn)新常態(tài)”。

這不僅是數(shù)字的簡(jiǎn)單超越，也體現(xiàn)了市場(chǎng)情緒的全面回暖，更折射出中國(guó)資本市場(chǎng)在政策與資金共振下的深層蛻變。在政策組合拳持續(xù)發(fā)力、經(jīng)濟(jì)基本面回升向好、市場(chǎng)生態(tài)重塑的多點(diǎn)支撐下，A股市場(chǎng)正朝著高質(zhì)量發(fā)展的路徑穩(wěn)步推進(jìn)。

政策“組合拳”密集落地，持續(xù)改善投資者預(yù)期。7月30日，中共中央政治局會(huì)議指出，要“增強(qiáng)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的吸引力和包容性，鞏固資本市場(chǎng)回穩(wěn)向好勢(shì)頭”，為市場(chǎng)注入“強(qiáng)心劑”；7月初中央財(cái)經(jīng)委會(huì)議明確提出“反內(nèi)卷”措施，鋼鐵、水泥、光伏等行業(yè)加速產(chǎn)能出清；此外，總投資規(guī)模1.2萬(wàn)億元的雅魯藏布江水電站開(kāi)工，拉動(dòng)基建產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)，進(jìn)一步點(diǎn)燃了市場(chǎng)情緒，投資者預(yù)期明顯好轉(zhuǎn)。在宏觀政策“托底”和“賦能”兩手抓的支撐下，A股市場(chǎng)底氣和韌性凸顯。

宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，為A股市場(chǎng)筑牢堅(jiān)實(shí)根基。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國(guó)上半年GDP累計(jì)增長(zhǎng)5.3%，展示了中國(guó)經(jīng)濟(jì)在復(fù)雜外部環(huán)境下的活力和韌性。從目前披露的上半年主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來(lái)看，外貿(mào)、消費(fèi)、社會(huì)融資規(guī)模、工業(yè)增加值等指標(biāo)邊際改善，展現(xiàn)出中國(guó)經(jīng)濟(jì)在產(chǎn)業(yè)發(fā)展、消費(fèi)活力、外貿(mào)韌性與創(chuàng)新升級(jí)等層面的強(qiáng)勁動(dòng)力，為市場(chǎng)持續(xù)向好提供了良好的基本面支撐。

資本市場(chǎng)改革精準(zhǔn)發(fā)力，市場(chǎng)生態(tài)持續(xù)改善。近年來(lái)監(jiān)管層圍繞資本市場(chǎng)推出一系列改革舉措，系統(tǒng)性改善了市場(chǎng)生態(tài)，長(zhǎng)線資金持續(xù)涌入。在投資端，加快構(gòu)建支持“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”的政策體系，支持指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展；在融資端，深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所改革，增強(qiáng)制度的包容性、適應(yīng)性。更完善的多層次資本市場(chǎng)體系加速構(gòu)建，為A股韌性增長(zhǎng)筑牢了制度根基。

當(dāng)然，我們也應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，任何市場(chǎng)都不會(huì)只漲不跌。短期看，市場(chǎng)需震蕩消化3600-3700點(diǎn)的歷史壓力；中期維度，“慢�！毙星楦�基已然夯實(shí)：IMF最新上調(diào)2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期0.8個(gè)百分點(diǎn)；人民幣資產(chǎn)重估動(dòng)力增強(qiáng)；產(chǎn)業(yè)升級(jí)與“反內(nèi)卷”政策將持續(xù)優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)；龍頭企業(yè)的市占率提升與盈利改善將打開(kāi)估值空間……

“慢�！保�不是“不�！�，也不是“瘋�！�。A股既要乘風(fēng)破浪，更需穩(wěn)舵前行。當(dāng)政策定力遇上產(chǎn)業(yè)升級(jí)、當(dāng)資金結(jié)構(gòu)優(yōu)化遇上全球流動(dòng)性拐點(diǎn)，A股“慢�！毙星橐言谡鹗幹星娜辉杏�。唯有在短期波動(dòng)中保持定力，在結(jié)構(gòu)分化中精準(zhǔn)布局，方能真正分享這場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的時(shí)代紅利。（央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論員 牛谷月）